Exista cateva teme majore care au loc in noul an, dintre care doua sunt probabil ca SUA vor conduce scaderea inflatiei pe pietele mari dezvoltate, ceea ce va duce si la modificari ale ratelor dobanzilor. Aceasta este opinia lui Neil Shearing, economist-sef de grup la Capital Economics din Londra, care se asteapta, de asemenea, ca cresterea economica in majoritatea tarilor in 2024 sa fie mai slaba decat se astepta. Piata obligatiunilor ar trebui sa fie optimista, cu o crestere usoara, inflatie in scadere si rate scazute ale dobanzilor, a scris el intr-o nota.
Comerciantii s-au intors din sarbatoarea de Ziua Recunostintei si din scurta sesiune de vineri pentru a constata ca piata continua sa se agate de parerea ca scenariul unei aterizari usoare sau o scadere a inflatiei fara recesiune sau un salt mare al somajului este pe cale sa devina realitate. Ratele la biletele de trezorerie pe 2 ani BX:TUBMUSD02Y prin obligatiunile pe 30 de ani BX:TUBMUSD30Y au scazut luni dimineata pe fondul cumpararii pe scara larga a datoriilor guvernamentale. Intre timp, actiunile din SUA au avut un inceput dur, dupa ce Dow Jones Industrial Average DJIA si S&P 500 SPX au atins cele mai ridicate niveluri de inchidere din august.
In timp ce economisti de renume precum Jan Hatzius de la Goldman Sachs Group Inc. au o perspectiva de aterizare usoara, ramane o mare avertizare. Calea inflatiei nu este inca sigura, un sondaj Bloomberg care arata ca multi economisti se asteapta ca preturile care stau la baza masurii preferate de inflatie de Fed sa ramana stabile, iar ratele dobanzilor sa ramana ridicate pana in 2024. Urmatoarea actualizare a acestei masuri, cunoscuta sub numele de PCE, va fi eliberat joi.
„Credem ca inflatia din SUA va incetini in cele din urma mai repede decat se asteapta oficialii Fed”, a scris Shearing. „Dar inflatia va scadea si in zona euro, in Marea Britanie si in alte [piete dezvoltate] majore din DM… 2024 va fi probabil anul in care inflatia de baza revine in sfarsit catre zona de confort a bancilor centrale de 2%.
Firma sa crede ca temerile actuale de inflatie post-Covid sunt mai analoge cu socurile inflationiste de dupa al Doilea Razboi Mondial decat cu avantul din anii 1970. Cu alte cuvinte, potrivit Shearing, inflatia este „inca condusa in mare masura de distorsiunile ofertei legate de pandemie” si ar trebui sa continue sa scada pe masura ce aceste distorsiuni se estompeaza.
La randul lor, bancile centrale din economiile avansate sunt „probabil sa usureze politica”, este probabil ca Fed va conduce un ciclu global de relaxare pe masura ce procesul de dezinflatie incepe in SUA si „pare sa existe o mai mare asertivitate institutionala in cadrul BCE”. ” [Banca Centrala Europeana],
In SUA, comerciantii cu contracte futures de fonduri federale au parut sa sustina aceasta viziune luni. Potrivit instrumentului CME FedWatch, ei proiecteaza o sansa de 88,6% ca una sau mai multe reduceri ale dobanzilor Fed pana in iulie anul viitor, in usoara crestere fata de vineri.
Alte teme cheie pe care Shearing se asteapta sa apara in 2024 sunt cresterea economica globala care scade sub previziunile consensuale pentru toate economiile si regiunile majore; Zona euro si Regatul Unit au rezultate slabe in comparatie cu SUA; slabiciune structurala in China; si generarea de entuziasm pentru inteligenta artificiala, care „are potentialul de a creste semnificativ cresterea productivitatii”.
In cele din urma, Capital Economics se asteapta, de asemenea, ca alegerile din intreaga lume – din SUA si Marea Britanie pana in Indonezia si India – sa conduca ciclul stirilor si sa fie o sursa de potentiala volatilitate pe termen scurt pentru pietele financiare.